东莞银行基金产品风险等级划分规则说明.pdf

东莞银行基金产品风险等级划分规则说明 为进一步推进投资者适当性管理，贯彻落实销售适用性管理要求， 切实保护基金投资者合法权益，根据《证券投资基金销售适用性指导意 见》 、 《证券期货投资者适当性管理办法》及《基金募集机构投资者适当 性管理实施指引（试行） 》等法律法规规定，我行特聘请独立第三方评级 机构晨星资讯（深圳）有限公司对我行代销基金产品进行风险等级评估。 晨星资讯（深圳）有限公司按照风险等级高低顺序，依次将基金产品风 险等级划分为低风险、中低风险、中风险、中高风险和高风险。具体评 价方法详见《Morningstar 晨星基金产品风险评价方法》 。 我行将根据晨星资讯（深圳）有限公司对我行代销基金产品风险评 估情况定期调整基金产品风险等级，调整后的结果将在我行官网进行公 示，请投资者根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等 判断基金产品是否与本人的风险承受能力及投资需求相匹配。投资者购 买基金后，所购买的基金产品风险等级可能因市场或运作情况等影响而 发生调整，并可能超过投资者自身风险承受能力，从而可能产生不利后 果和损失。投资者应及时关注基金产品风险等级的变化并谨慎决策。 我行作为代销机构不承担产品的投资兑付及风险管理责任，投资者 应当认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等信息披露文 件，了解所投资基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相匹配 的基金产品。 附件： 《Morningstar 晨星基金产品风险评价方法》 东莞银行股份有限公司 2022 年 12 月 9 日 Morningstar 晨星基金产品风险评价方法 晨星（中国）研究中心 2022 年 10 月 按照《证券期货投资者适当性管理办法》、《基金募集机构投资者适当性管理实施指引（试行）》 以及《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》的规定，Morningstar 晨星制定基金产品风险 评价方法，对基金产品进行风险等级划分。基金销售机构在销售基金和相关服务的过程中，应当 根据基金投资者不同的风险承受能力销售不同风险等级的产品，即把合适的产品卖给适当的基金 投资者。 Morningstar 晨星在综合考虑各项因素的前提下，形成了以基金持仓风险、晨星评级调整风险、 业绩波动风险、业绩下跌风险和规模风险为核心指标的评价体系，并在此基础上最终给出基金风 险等级评价结果。如以上方法不适用于某些基金产品，或基金产品性质发生重大变化，可能对投 资者产生较大影响时，我们将考虑用定性的方法审慎评价基金的风险等级。 晨星同时也将基金持仓的流动性、运作方式/封闭期限、杠杆比率、最小投资额等信息在基金 风险评价报告中展示给投资者，以便投资者更有效地判断适合自身情况的基金。 在基金产品风险评价过程中，晨星基金分类方法(Morningstar Category)是衡量基金持仓风险的理 论依据，该方法以分析基金的投资组合为基础，而不仅仅按照基金名称或招募说明书关于投资范 围和投资比例的描述进行分类。晨星基金分类方法多年来不断发展完善，为投资者挑选基金、认 识基金的风险并构建自己的基金组合提供了支持，在市场上有很高的认可度。晨星对中国国内基 金的分类标准请详见附件一。 最新的晨星中国公募基金（非 QDII）风险评价规则以及考虑因素详见附件二。 针对晨星中国公募 QDII 基金的风险评价规则以及考虑因素详见附件三。 针对中港互认基金中的香港北上基金，其风险评价框架与内地基金评价体系保持一致，但在 基金分类方法上存在区别。首先，香港北上基金的评价范围是在港注册并销售的所有基金产品。 其次，考虑到香港注册并在售的基金投资范围为全球市场，中国内地在评价时仍沿用其晨星全球 基金分类体系。最新的中港互认基金（北上基金）风险评价规则详见附件四。 本版评价方法自 2022 年 10 月 31 日起生效。 附件一 晨星中国公募基金(非 QDII)分类标准 大类 晨星分类 说明 主要投资于上海和深圳证券交易所上市的大型成长型公司 股票的基金。在亚洲不包括日本股票市场中，将所有股票 按市值从大到小排序，累计市值处于总市值前 70%的股票被 大盘成长股票 定义为大盘股。成长的定义是基于快速增长（盈利、销售 收入、账面价值和经营现金流的高增长率）和高估值（高 市盈率和低股息收益率）。一般地，其股票投资占基金资产 的比例≥80%。 主要投资于上海和深圳证券交易所上市的大型平衡型公司 股票的基金。在亚洲不包括日本股票市场中，将所有股票 大盘平衡股票 按市值从大到小排序，累计市值处于总市值前 70%的股票被 定义为大盘股。平衡型基金指的是既不属于成长风格也不 属于价值风格的基金。一般地，其股票投资占基金资产的 比例≥80%。 主要投资于上海和深圳证券交易所上市的大型价值型公司 股票的基金。在亚洲不包括日本股票市场中，将所有股票 按市值从大到小排序，累计市值处于总市值前 70%的股票被 大盘价值股票 定义为大盘股。价值的定义基于低估值（低市盈率和高股 息率）和低增长（盈利、销售收入、账面价值和经营现金 流的低增长率）。一般地，其股票投资占基金资产的比例 ≥80%。 主要投资于上海和深圳证券交易所上市的中型成长型公司 股票的基金。它们持有的股票通常介于小盘股和大盘股之 间。在亚洲不包括日本股票市场中，将所有股票按市值从 股票型基金 中盘成长股票 大到小排序，累计市值处于总市值前 70%的股票被定义为大 盘股，累计市值处于总市值后 10%的股票被定义为小盘股。 成长的定义是基于快速增长（盈利、销售收入、账面价值 和经营现金流的高增长率）和高估值（高市盈率和低股息 收益率）。一般地，其股票投资占基金资产的比例≥80%。 主要投资于上海和深圳证券交易所上市的中型成长型公司 股票的基金。它们持有的股票通常介于小盘股和大盘股之 间。在亚洲不包括日本股票市场中，将所有股票按市值从 中盘平衡股票 大到小排序，累计市值处于总市值前 70%的股票被定义为大 盘股，累计市值处于总市值后 10%的股票被定义为小盘股。 平衡型基金指的是既不属于成长风格也不属于价值风格的 基金。一般地，其股票投资占基金资产的比例≥80%。 主要投资于香港上市企业的股票。一般地，其股票投资占 香港股票 基金资产的比例≥80%，且不少于 80%的非现金资产投资于 港股。 沪港深股票 主要投资于在上海、深圳及香港上市企业的股票。一般 地，其股票投资占基金资产的比例≥80%。 主要投资于医药、医疗及健康护理公司的股票。其中大部 分投资于一系列医药及医疗仪器生产商，或有小部分基金 行业股票 - 医药 集中投资于单一业务，例如医疗仪器或生物科技公司。一 般地，其股票投资占基金资产的比例≥80%，且不少于 50% 的股票资产投资于上述行业的股票。 行业股票 - 科技、传媒 主要投资于硬件、软件、传媒及通讯公司的股票。其中大 及通讯 部分偏重于投资电脑、半导体、软件、网络、互联网、有 限电视、无线通讯、通讯设备及传统电话公司，或有一些 基金可能集中投资于单一业务。一般地，其股票投资占基 金资产的比例≥80%，且不少于 50%的股票资产投资于上述 行业的股票。 主要投资于生产或提供消费品或服务公司的股票。其中大 部分投资于食品、饮料、家用电器、纺织服装、汽车及零 行业股票 - 消费 部件、消费品零售及服务提供商等。一般地，其股票投资 占基金资产的比例≥80%，且不少于 50%的股票资产投资于 上述行业的股票。 主要投资于金融服务公司和/或房地产公司的股票。一般 行业股票 - 金融地产 地，其股票投资占基金资产的比例≥80%，且不少于 50%的 股票资产投资于上述行业的股票。 主要投资于某一特定行业的基金，其所投行业不属于晨星 现有的行业基金分类，且市场上此类型的行业基金数量尚 行业股票 - 其它 不满足晨星设立新基金分类的标准。一般地，其股票投资 占基金资产的比例≥80%，且不少于 50%的股票资产投资于 某一特定行业的股票。 主要投资于上海和深圳证券交易所上市的大型成长型公司 股票的基金。在亚洲不包括日本股票市场中，将所有股票 按市值从大到小排序，累计市值处于总市值前 70%的股票被 积极配置 - 大盘成长 定义为大盘股。成长的定义是基于快速增长（盈利、销售 收入、账面价值和经营现金流的高增长率）和高估值（高 市盈率和低股息收益率）。此类基金投资于股票、债券以及 货币市场工具的基金，且不符合股票型基金和债券型基金 的分类标准；其股票类资产占资产净值的比例≥70%。 主要投资于上海和深圳证券交易所上市的大型平衡型公司 股票的基金。在亚洲不包括日本股票市场中，将所有股票 按市值从大到小排序，累计市值处于总市值前 70%的股票被 积极配置 - 大盘平衡 定义为大盘股。平衡型基金指的是既不属于成长风格也不 属于价值风格的基金。此类基金投资于股票、债券以及货 币市场工具的基金，且不符合股票型基金和债券型基金的 分类标准；其股票类资产占资产净值的比例≥70%。 主要投资于上海和深圳证券交易所上市的中小型公司股票 的基金。在亚洲不包括日本股票市场中，将所有股票按市 混合型基金 积极配置 – 中小盘 值从大到小排序，累计市值处于总市值后 30%的股票被定义 为中小盘股。此类基金投资于股票、债券以及货币市场工 具的基金，且不符合股票型基金和债券型基金的分类标 准；其股票类资产占资产净值的比例≥70%。 投资于股票、债券以及货币市场工具的基金，且不符合股 标准混合 票型基金和债券型基金的分类标准；其股票类投资占资产 净值的比例<70%，其固定收益类资产占资产净值的比例 <50%。 投资于股票、债券以及货币市场工具的基金，且不符合股 保守混合 票型基金和债券型基金的分类标准；其固定收益类资产占 资产净值的比例≥50%。 灵活配置 投资于股票、债券以及货币市场工具，且在各资产类别配 置上比较灵活的基金。 主要投资于生产或提供消费品或服务公司的股票。其中大 行业混合 - 消费 部分投资于食品、饮料、家用电器、纺织服装、汽车及零 部件、消费品零售及服务提供商等。此类基金投资于股 票、债券以及货币市场工具，且不符合股票型基金和债券 型基金的分类标准；其股票类资产占资产净值的比例 ≥70%，且不少于 50%的股票资产投资于上述行业的股票。 主要投资于医药、医疗及健康护理公司的股票。其中大部 分投资于一些列医药及医疗仪器生产商，或有小部分基金 集中投资于单一业务，例如医疗仪器或生物科技公司。此 行业混合 - 医药 类基金投资于股票、债券以及货币市场工具，且不符合股 票型基金和债券型基金的分类标准；其股票类资产占资产 净值的比例≥70%，且不少于 50%的股票资产投资于上述行 业的股票。 主要投资于硬件、软件、传媒及通讯公司的股票。其中大 部分偏重于投资电脑、半导体、软件、网络、互联网、有 行业混合 - 科技、传媒 及通讯 限电视、无线通讯、通讯设备及传统电话公司，或有一些 基金可能集中投资于单一业务。此类基金投资于股票、债 券以及货币市场工具，且不符合股票型基金和债券型基金 的分类标准；其股票类资产占资产净值的比例≥70%，且不 少于 50%的股票资产投资于上述行业的股票。 主要投资于上海、深圳及香港三地的股票、债券以及货币 沪港深积极配置 市场工具的基金，且不符合股票型基金、债券型基金和港 股积极配置型基金的分类标准，其股票类资产占资产净值 的比例≥70%。 主要投资于上海、深圳及香港三地的股票、债券以及货币 港股积极配置 市场工具的基金，且不少于 80%的非现金资产投资于港股。 此类基金不符合股票型基金和债券型基金的分类标准，其 股票类资产占资产净值的比例≥70%。 主要投资于上海、深圳及香港三地的股票、债券以及货币 沪港深保守混合 市场工具的基金，且不符合股票型基金和债券型基金的分 类标准，其固定收益类资产占资产净值的比例≥50%。 沪港深灵活配置 主要投资于上海、深圳及香港三地的股票、债券以及货币 市场工具，且在各资产类别配置上比较灵活的基金。 主要投资于基础设施资产支持证券并持有其全部份额。基 础设施项目主要包括公路、铁路、机场和港口等交通设 基础设施 REITs 施，水、电力、天然气等市政设施，污染治理和信息网络 等其他基础设施。一般地，其投资于基础设施资产支持证 券比例不低于基金资产的 80%。 主要为有特定退休日期的投资者提供投资于股票、债券及 货币市场工具的基金，此类基金根据目标日期为投资者制 目标日期 定最佳的风险和收益水平。随着目标日期的临近，管理人 按照预设的下滑路径，将资产类别的配置调整为更为保守 的组合。 主要投资于可转换公司债券（包括可分离交易可转债）的 可转债基金 可转债 基金，其投资于股票和权证等权益类资产的比例不高于基 金资产的 20%。 主要投资于债券的基金，其债券投资占基金资产的比例 积极债券 ≥80%，纯股票投资占资产净值的比例不超过 20%；其股票 类资产占资产净值的比例≥10%。 债券型基金 主要投资于债券的基金，其债券投资占基金资产的比例 普通债券 ≥80%；其股票类资产占资产净值的比例<10%，且不符合短 债基金的分类标准。 纯债 主要投资于债券的基金，其债券投资占基金资产的比例 ≥80%，不投资于权益类资产或可转换公司债券（可分离交 易可转债的纯债部分除外），且不符合利率债、信用债和短 债基金的分类标准。 主要投资于国债、政策性金融债、央行票据等利率债品种 利率债 的基金，其债券投资占基金资产的比例≥80%，不投资于权 益类资产或可转换公司债券（可分离交易可转债的纯债部 分除外），且不符合短债基金的分类标准。 主要投资于企业债、公司债、中期票据、短期融资券、金 融债（不含政策性金融债）等信用债品种的基金，其债券 信用债 投资占基金资产的比例≥80%，不投资于权益类资产或可转 换公司债券（可分离交易可转债的纯债部分除外），且不符 合短债基金的分类标准。 短债 主要投资于债券的基金，仅投资于固定收益类金融工具， 且组合久期不超过 3 年。 主要投资于货币市场工具的基金，货币市场工具包括短期 货币市场基金 货币市场 债券、央行票据、回购、同业存款、大额存单、商业票据 等。 主要投资于股票类资产，并利用空头头寸与多头头寸相匹 另类 市场中性策略 配来减少系统性风险，一般地，相对沪深 300 指数的贝塔绝 对值较小，通常小于 0.3。 主要投资于一种或多种贵金属，包括金、银、铂和钯，此 商品 - 贵金属 融工具、或直接投资于实物金属来获得风险敞口。 商品 商品 - 其它 其它 类基金可能通过投资于与相关大宗商品价格挂钩的衍生金 其它 主要投资于挂钩大宗商品的衍生金融工具，且没有包含在 其它晨星商品基金类别中的基金。 不属于以上任何分类；或由于使用特殊策略而不适合与以 上分类的基金进行收益与风险评价。 注：固定收益类资产=现金+债券；可转债=50%股票+50%债券 附件二 晨星中国公募基金(非 QDII)风险评价规则 分析指标 权重 评分规则 考虑因素 主要因子  类型及结构  投资范围及比例 大盘成长股票、大盘平衡股票、大盘价值股票、中  投资策略 盘成长股票、中盘平衡股票、香港股票、沪港深股  投资限制概况 票、行业股票 - 医药、行业股票 - 科技、传媒及通  业绩比较基准  收益与风险匹配情况 过往业绩及净值的历史波动 暂无 5分 商品（其它） 4分 讯、行业股票 – 消费、行业股票 – 金融地产、行业 股票 – 其它、积极配置 – 大盘成长、积极配置 – 大 盘平衡、积极配置 – 中小盘、标准混合、灵活配 基金持仓风险1 70% 置、港股积极配置、沪港深积极配置、沪港深灵活 3分 配置、保守混合（权益仓位＞30%） 、沪港深保守 混合（权益仓位＞30%） 、行业混合 – 消费、行业 混合 - 医药、行业混合 -科技、传媒及通讯、可转 债、目标日期、商品（黄金）、其他混合型基金、 基础设施 REITs 保守混合（权益仓位≤30%） 、沪港深保守混合 （权益仓位≤30%） 、积极债券、普通债券、纯 2分 债、利率债、信用债、短债、市场中性策略 货币市场基金 1分 晨星评级调整风险 10% 依据晨星基金评级调整风险指标从低到高依次给予 0~5 分  业绩波动风险 10% 依据基金业绩波动幅度从低到高依次给予 0~5 分 程度，其中波动风险用标准差衡 业绩下跌波动风险 10% 依据基金下行波动指标从低到高依次给予 0~5 分 量 附加因子 基金规模风险 采用额外惩罚性加分原则，如基金规模小于 5 千万给予 0.5 分 违规记录档案 对于成立以来有违规记录的基金，给予单独列示提醒  合法合规情况 综合风险评价 综合风险 给予基金五档风险评价：高、中高、中、中低和低五档。  按照基金综合风险得分从低到高进行升序排列；  低风险(R1) 得分处在区间 [0,1.4）内；  中低风险(R2) 得分处在区间 [1.4,2.3) 内；  中风险(R3) 得分处在区间 [2.3,3.3) 内；  中高风险(R4) 得分处在区间 [3.3,4.7] 内；  高风险(R5) 得分处在区间 (4.7,∝) 内； 综合风险划分规则 其他因素 1 由于晨星分类不能完全区分所有基金的持仓风险特征，因此，在特殊情况下，我们将通过补充标签的形式指定部分类型基金的持仓风险。 例如，商品-贵金属基金中主投实物黄金的“商品（黄金）”基金持仓风险被划至 3 分，而主投商品期货等衍生品的“商品（其它）”基金持 仓风险被划至 4 分。保守混合与沪港深保守混合基金中权益资产仓位不超过 30%的基金持仓风险被划至 2 分，而权益资产仓位超过 30%的 基金持仓风险被划至 3 分，在计算权益资产仓位时，可转债及可交换债全部归为权益类资产。 股票 持仓流动性风险 债券 主要从股票的市值角度考量，大市值股票流动性通常优于小 市值股票，依据持仓股票的综合规模分值确定风险等级，分 值越小，流动性风险越大。 主要从持仓券种的角度考量，信用债和可转债流动性通常较 差，依据信用债和可转债占持仓债券的比例确定风险等级， 比例越大，流动性风险越大。  流动性风险 封闭期限 指基金封闭运作周期，期间不办理申购与赎回。  期限风险 杠杆比率 指基金总资产/基金净资产，杠杆越大风险越大。  杠杆运用情况 最小投资额 指基金的最低购买金额。  最低认缴金额  发行方式  组织形式  托管情况  基金估值政策、程序和定价 定性因素 指评定风险等级时需要了解的信息。 模式  存续期限  申购和赎回安排  投资者承担的主要费用及费 率  其他 实施指引（试行）第四十一 指其他特殊情形，需要以定性方式审慎评定基金风险等级。 条所列情形 附件三 晨星中国公募 QDII 基金风险评价规则 分析指标 权重 评分规则 考虑因素 主要因子 暂无 5分 商品（其它） 4分 亚太区不包括日本股票、大中华区股票、新兴市场 基金持仓风险 股票、环球股票、行业股票、美国股票、环球股债 70% 混合、全球新兴市场股债混合、亚洲股债混合、大 3分  类型及结构  投资范围及比例  投资策略  投资限制概况  业绩比较基准  收益与风险匹配情况 过往业绩及净值的历史波动 中华区股债混合、商品（黄金）、其他混合型基金 环球债券 2分 暂无 1分 晨星评级调整风险 10% 依据晨星基金评级调整风险指标从低到高依次给予 0~5 分  业绩波动风险 10% 依据基金业绩波动幅度从低到高依次给予 0~5 分 程度，其中波动风险用标准差衡 业绩下跌波动风险 10% 依据基金下行波动指标从低到高依次给予 0~5 分 量 附加因子 基金规模风险 采用额外惩罚性加分原则，如基金规模小于 5 千万元给予 0.5 分 违规记录档案 对于成立以来有违规记录的基金，给予单独列示提醒  合法合规情况  流动性风险 综合风险评价 综合风险 给予基金五档风险评价：高、中高、中、中低和低五档。  按照基金综合风险得分从低到高进行升序排列；  低风险(R1) 得分处在区间 [0,1.4) 内；  中低风险(R2) 得分处在区间 [1.4,2.3) 内；  中风险(R3) 得分处在区间 [2.3,3.3) 内；  中高风险(R4) 得分处在区间 [3.3,4.7] 内；  高风险(R5) 得分处在区间 (4.7,∝) 内； 综合风险划分规则 其他因素 股票 持仓流动性风险 债券 主要从股票的市值角度考量，大市值股票流动性通常优于小 市值股票，依据持仓股票的综合规模分值确定风险等级，分 值越小，流动性风险越大。 主要从持仓券种的角度考量，信用债和可转债流动性通常较 差，依据信用债和可转债占持仓债券的比例确定风险等级， 比例越大，流动性风险越大。 封闭期限 指基金封闭运作周期，期间不办理申购与赎回。  期限风险 杠杆比率 指基金总资产/基金净资产，杠杆越大风险越大。  杠杆运用情况 最小投资额 指基金的最低购买金额。  最低认缴金额  发行方式 定性因素 指评定风险等级时需要了解的信息。  组织形式  托管情况  基金估值政策、程序和定价 模式  存续期限  申购和赎回安排  投资者承担的主要费用及费 率  其他 实施指引（试行）第四十一 指其他特殊情形，需要以定性方式审慎评定基金风险等级。 条所列情形 附件四 中港互认基金（北上基金）风险评价规则 分析指标 权重 评分规则 主要因子 基金持仓风险 70% 暂无 5分 大宗商品型(Commodities) 4分 股票型(Equity) 可转债型(Convertibles) 标准配置型(Allocation-ex-cautious) 保守配置型(Allocation-cautious) 高收益债券(Fixed Income-High yield) 新兴市场债券(Fixed Income-Emerging market) 另类投资型(Alternative) 固定收益型(Fixed Income-ex-HY&EM) 其它型(Miscellaneous) 货币市场型(Money market) 晨星评级调整风险 10% 依据晨星基金评级调整风险指标从低到高依次给予 0~5 分 业绩波动风险 10% 依据基金业绩波动幅度从低到高依次给予 0~5 分 业绩下跌波动风险 10% 依据基金下行波动指标从低到高依次给予 0~5 分 附加因子 基金规模风险 采用额外惩罚性加分原则，如基金规模小于 3 亿元人民币给予 0.5 分 违规记录档案 对于成立以来有违规记录的基金，给予单独列示提醒 综合风险评价 综合风险 综合风险划分规则 给予基金五档风险评价：高、中高、中、中低和低五档。  按照基金综合风险得分从低到高进行升序排列；  低风险(R1) 得分处在区间 [0,1.4）内；  中低风险(R2) 得分处在区间 [1.4,2.3) 内；  中风险(R3) 得分处在区间 [2.3,3.3) 内；  中高风险(R4) 得分处在区间 [3.3,4.7] 内；  高风险(R5) 得分处在区间 (4.7,∝) 内； 3分 2分 1分